2026年延布石油出口：承压中的沙特红海原油枢纽

延布为何成为沙特的主要出口港？

2026年之前，沙特大部分原油从海湾沿岸的码头外运，位于红海沿岸的延布只是次要出口通道。Kpler估计，战前沙特红海装船量为75万桶/日（0.75 mb/d）^[1]。Signal Ocean数据显示，2025年同期各周约为97.3万桶/日（973,000 b/d）^[9]。

自2月下旬起，美伊战争扰乱霍尔木兹海峡航运，局面随之改变。沙特通过从阿布盖格通往延布的东西管道将原油向西输送^[1,3]。该管道最大输量为700万桶/日，其中约200万桶/日供应西海岸炼油厂，约500万桶/日可用于出口^[6]。据Vortexa数据，3月2日至8日当周，延布装船量为272万桶/日（2.72 mb/d），占海湾以外港口全部装船量的42%^[6]。

到9月初，即其泵站遭无人机袭击之前，该管道输量约为550万桶/日。Kpler估计，其中约450万桶/日用于从延布出口^[2]。针对管道本身的袭击，我们在另一篇关于沙特基础设施的综述中另有论述；本文聚焦于港口。

延布有哪些码头和炼油厂？

延布拥有两座主要的原油出口码头。Kpler估计，两者的可持续出口能力合计约为450万至500万桶/日（4.5–5 Mbd）^[3]。其中约150万桶/日位于延布北原油码头，约300万桶/日位于城市以南的穆阿吉兹码头^[3,13]。Kpler表示，真正的瓶颈在码头，而非管道^[3]。阿格斯（Argus）在3月将延布的装船上限定为450万桶/日^[7]。

任何扩能都必须从港口岸线入手。Kpler称，沙特已就增加100万至200万桶/日的管道输量展开初步磋商，但首先需要消除延布装船设施的瓶颈。Kpler预计，任何新增产能最早要到2028年才能投用^[3]。

延布同时也是炼油中心。延布阿美中石化炼油公司（YASREF）的加工能力为43万桶/日^[5]。SAMREF炼油厂的产能为40万桶/日（400,000 b/d）^[2]。沙特阿美自有的延布炼油厂自1983年起投产，产能为25万桶/日（250,000 b/d）^[4]。三者简单相加约为108万桶/日（1.08 mb/d）。

各炼油厂已感受到原油供应紧张的压力。Industrial Info Resources（IIR）称，9月管道停运后，SAMREF的加工量削减约一半，预计降负荷运行将持续至10月^[2]。IIR表示，YASREF在9月16日仍在运行，但可能因原油短缺而面临问题^[5]。第二季度，沙特从红海港口出口成品油约110万桶/日，主要运往欧洲和东非^[8]。

2026年延布装运了多少原油？

装船量迅速逼近码头的能力上限。Kpler称，6月沙特红海装船量达到430万桶/日^[1]。标普全球估计，第二季度延布原油装船量为390万桶/日，是上年同期的两倍多^[8]。Signal Ocean记录到7月13日前后的装船量约为470万桶/日。一位航运业消息人士对《中东报》（Asharq Al-Awsat）表示，“进一步提高发运量的空间已经不大”^[9]。

海上禁令导致可观测的装船量下降。Kpler和AXSMarine数据显示，自7月20日起的一周内，装船量至少下降了30%。Kpler估计当周装船量为240万至300万桶/日，而前一周为423万桶/日（4.23 mb/d）^[10]。Vortexa则认为装船量大体稳定在380万桶/日。该机构统计到有六艘油轮在关闭应答器的情况下装货，约占当周装船量的三分之一^[10]。

7月之后，各数据机构的估计出现明显分歧。Vortexa估计8月装船量为320万桶/日，9月初约为370万桶/日；Kpler则估计8月约为150万桶/日，9月约为290万桶/日^[12]。差距的部分原因可能在于“暗中”装船，基于船舶追踪信号的统计可能会遗漏这类装船^[10]。

9月11日，在沙特归咎于伊拉克民兵的无人机袭击之后，管道停运，出口随之中断^[13]。9月下旬，装船作业恢复，贸易消息人士估计装船量约为200万桶/日。TankerTrackers.com表示，9月27日的卫星图像显示，延布和穆阿吉兹正在装载近1000万桶原油^[13]。

延布的货物运往何处？

延布原油大部分运往亚洲。据标普全球数据，第二季度约80%的装船货物运往苏伊士以东^[8]。禁令开始时，Kpler估计每天约有600万桶原油经曼德海峡运往亚洲，其中三分之二来自沙特^[19]。3月，创下运费纪录的VLCC Kalamos在延布装货，驶往印度西海岸^[7]。

禁令改变的是航线，而非市场。劳氏日报情报（Lloyd's List Intelligence，LLI）称，7月20日至9月中旬期间，仅有一艘与沙特有关的油轮通过曼德海峡^[20]。运往亚洲的货物现在向北经苏伊士运河驶出，再绕行非洲。Kpler估计，这使从延布到韩国的航程从约24天延长至约54天^[19]。根据“海上大宗商品”数据，8月沙特运往亚洲的石油中有58%经由苏伊士航线，而7月仅为5%^[15]。

苏伊士运河也有其自身限制。满载的超大型油轮（VLCC）吃水过深，无法通过运河。LLI称，在延布装货的船舶先在艾因苏赫纳卸下部分货物，再通过SUMED管道在西迪克里尔补足装载^[16]。部分延布原油也经SUMED向西运往欧洲和北美^[10]。

胡塞武装的袭击对延布有何影响？

自7月以来，威胁已逐渐逼近港口。8月24日，巴赫里公司（Bahri）旗下的VLCC Amzan在延布以西约63海里处被弹体击中。巴赫里称船员安全；胡塞武装则称使用了弹道导弹^[11]。9月下旬，沙特表示拦截了六枚瞄准延布和塔伊夫的弹道导弹^[2]。

10月1日，一枚身份不明的弹体击中延布港内部，引发火灾，一艘悬挂利比里亚国旗的油轮装船作业短暂中断，弹体来源未能查明^[14]。

保险成本反映了这一风险。据路透社报道，在延布装货的沙特相关油轮的战争险保费已增至三倍，约为船舶价值的3%，而7月初还不到1%^[2]。对于一艘价值1亿美元的油轮，这意味着每个航次约需支付300万美元^[2]。保险业联合战争委员会（Joint War Committee）还将红海列名风险区域向北扩展约800公里，覆盖吉达和延布^[16]。

延布货物如何定价和运输？

沙特阿美在下调价格的同时，仍将延布保留在其长约配额中。9月，阿美将销往亚洲的阿拉伯轻质原油定价为较阿曼/迪拜均价每桶贴水2美元^[17]。亚洲买家被要求提报拉斯坦努拉的货物，并以延布或西迪克里尔的货物作为备选。阿美表示，这些港口的可供量有限，且仅提供阿拉伯轻质原油^[17]。

11月，阿美将销往亚洲的阿拉伯轻质原油下调至较阿曼/迪拜每桶贴水5美元，为六年来最低^[18]。炼油业消息人士对路透社表示，此次降价旨在补偿买家承担的高昂运费。阿美维持了在延布和西迪克里尔装运货物的配额^[18]。Kpler估计，9月沙特原油出口总量为667万桶/日（6.67 mb/d），为七个月来的最高水平^[18]。

延布出发的运费一直是市场上最昂贵的之一。阿格斯在3月12日将延布至亚洲的运费评估为每吨约127美元，较3月1日上涨140%^[7]。据波罗的海交易所称，VLCC Kalamos在3月6日创下每日77万美元（770,000美元）的纪录^[7]。普氏在7月28日将延布至远东的运费评估为每吨66.87美元，而5月初为32美元^[8]。船舶经纪公司吉布森（Gibson）预计，经苏伊士运河和好望角的延布至亚洲运费将升至每桶9美元区间的中高位^[8]。

关注要点

• 码头能力。限制出口的是延布码头而非管道，上限约为450万至500万桶/日^[3]。
• 港口附近的安全形势。Amzan遇袭和10月1日的弹体事件表明，风险已直抵延布本身^[11,14]。
• 苏伊士航线。运往亚洲的原油中经苏伊士运河和SUMED管道运输的比例，显示禁令对贸易格局的重塑程度^[15,16]。
• 12月价格。阿美下一轮官方售价将显示其是否继续为亚洲买家补贴运费^[18]。
• 保险。延布战争险保费是衡量承保人如何判断威胁的直接指标^[2]。

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