2026年10月的霍尔木兹海峡：石油流量、绕行通道与运费

目前有多少石油经由霍尔木兹海峡？

战前，2025年霍尔木兹海峡的石油运输量为1987万桶/日，其中原油和凝析油1495万桶/日，成品油493万桶/日，约占全球海运石油贸易的四分之一^[1]。据gCaptain报道，国际能源署（IEA）数据显示，2026年9月经该海峡的石油总流量为1090万桶/日，较8月增加370万桶/日^[2]。Kpler统计的同月经确认的原油过境量为990万桶/日^[3]。两组数据的统计口径略有不同，但均表明通航量约为正常水平的一半。

成品油的缺口要大得多。9月中东成品油出口量平均为190万桶/日，战前为470万桶/日；柴油和瓦斯油出口量同比减少约130万桶/日^[2]。这正是柴油而非原油成为市场最紧张环节的原因。船舶通航依然稀少：gCaptain统计，截至10月14日当周共有254艘次过境，较战前水平低约70%^[4]。

海湾出口国如何绕开海峡？

原油出口的恢复速度远超春季时各方的预期。Kpler表示，9月1日至28日，至少有1650万桶/日的原油运出该地区，与不含伊朗的战前平均水平持平^[3]。区别在于运输路线。战前，这些原油有83%经霍尔木兹海峡外运；9月这一比例降至60%，另有23%在阿曼湾沿岸装船（主要在富查伊拉），17%从红海发运^[3]。

绕行原油大部分由两条管道输送。沙特能源大臣阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王表示，10月6日通往延布的沙特东西管道日输油量为580万桶，最大输量为700万桶/日；Kpler此前估计8月输量约为200万桶/日^[5]。9月初，泵站遭无人机袭击后该管道一度停运，并于9月22日部分恢复运行^[6]。阿联酋哈卜尚—富查伊拉管道的设计输量为150万桶/日，实际可达约180万桶/日，战前输量约为110万桶/日^[1]。富查伊拉的装船量从110万桶/日增至270万桶/日，其中包括由穿梭油轮运输的原油^[3]。

其余的恢复则来自一支穿梭船队。Kpler数据显示，目前仍经海峡运输的原油大多在富查伊拉或苏哈尔外海进行船对船过驳：5月这一比例为86%，8月超过70%^[3]。科威特、卡塔尔以及伊拉克大部分地区没有绕行管道。伊拉克巴士拉原油出口量5月曾跌至9.8万桶/日，9月回升至258万桶/日，10月中旬约为290万桶/日，而2025年基准水平为334万桶/日^[7]。

航运、保险和运费发生了什么变化？

经由争议水道运输石油代价高昂。Enterprise AM援引彭博社报道称，Vortexa统计9月下旬约有60艘超大型油轮（VLCC）在霍尔木兹海峡往返穿梭，而6月和7月约为30艘，4月仅为7艘^[8]。波罗的海交易所数据显示，今年中东—东亚航线的VLCC收益已上涨逾4,400%，部分海湾航次的成交运费高达4000万美元^[8]。Kpler分析师Muyu Xu对彭博社表示，只要袭击威胁仍在，增加穿梭油轮数量不太可能使运价明显回落^[8]。

保险成本同样走高。7月，保险经纪商达信（Marsh）估计战争险保费为船体价值的3%至10%，冲突前约为0.25%；对于一艘价值1亿美元的油轮，这意味着每航次保费为300万至1000万美元，而非约25万美元^[9]。半岛电视台援引的标普全球（S&P Global）数据显示，7月下旬从海湾向中国运输每吨原油的运费为77.96美元，五年平均水平为18.91美元，3月峰值接近140美元^[10]。

安全形势并未改善。联合海事信息中心自3月1日以来已确认153起事件，并将威胁等级维持在「严重」^[4]。Enterprise AM统计，10月伊朗发动的袭击近30次，为战争期间最高^[8]。10月30日，英国海上贸易行动中心（UKMTO）报告称，一艘油轮在哈萨卜外海遭吸附式水雷袭击；伊朗伊斯兰革命卫队则表示，多艘油轮在其所称的「未经授权」南部航线上触雷。美国中央司令部（CENTCOM）表示，主要航道已完成清扫^[11]。

此次中断对价格产生了什么影响？

第二次封锁前，7月1日布伦特原油价格约为72美元/桶，三周内重新升至100美元以上^[12]。美国能源信息署（EIA）表示，东西管道遭袭后，布伦特现货价格于9月15日升至131美元，9月均价为114美元^[6]。10月，12月期货合约于10月29日结算于114.88美元^[13]。

地区原油品种的价格体现了海运风险的成本。据Gulf News报道，10月5日阿布扎比穆尔班原油价格为110美元/桶，而布伦特约为102美元，该报将价差归因于运费和保险成本^[14]。成品油承受的压力大于原油：国际能源署表示，9月柴油基准价格创下逾200美元/桶的纪录^[15]。

天然气市场同样受到冲击。2025年全球约20%的液化天然气贸易经由霍尔木兹海峡，卡塔尔93%的液化天然气出口依赖该海峡^[1]。据The National报道，卡塔尔能源公司（QatarEnergy）已将不可抗力延长至12月底，其约17%的液化天然气产能因伊朗袭击而停运^[16]。

预测机构对下一阶段有何假设？

美国能源信息署10月展望假设，中东石油流量在第四季度将持续受限。该机构估计，原油关停量在5月峰值时为1090万桶/日，8月为580万桶/日，9月为480万桶/日，并假设第四季度为450万桶/日；预计到2027年第二季度末，该地区大部分产量将恢复至冲突前水平^[6]。其对布伦特的预测为2026年第四季度105美元，2027年均价83.74美元^[17]。

国际能源署预计，石油市场在2026年底前将持续处于供应短缺状态；截至9月底，可观测库存已比战前水平低5.09亿桶^[2]。成员国已从应急储备中释放约3.3亿桶，并于10月15日同意加快释放剩余的约1亿桶，其中包括逾2000万桶柴油^[18]。

新管道的建设尚需时日。Kpler表示，阿联酋一条长300公里的新管道可将该国绕行能力从约180万桶/日提高至360万桶/日，并将于2027年年中开始产生实质影响；东西管道的扩建则要到2028年才具备可行性^[19]。沙特阿美首席执行官阿明·纳赛尔（Amin Nasser）表示，该系统「已不堪重负」，重建库存可能需要长达两年时间^[20]。

关注要点

• 外交进展。 卡塔尔调解人员于10月30日重返德黑兰，预计伊朗将对美国修改后的提案作出答复^[11]。PVM的塔马斯·瓦尔加（Tamas Varga）对半岛电视台表示，只有可信的美伊协议才能使石油流量恢复正常^[20]。
• 绕行通道遇袭。 9月东西管道遭袭表明，替代路线同样是攻击目标^[5,6]。
• 运费与保险。 只要针对航运的袭击持续，费率可能维持高位^[8]。
• 液化天然气。 卡塔尔能源公司表示，和平协议达成后，未受损设施约一周内即可重启，但两条受损生产线需要数年才能修复^[16]。

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