2026'da Katar LNG Mücbir Sebebi — Ras Laffan'daki Hasar, Kaybedilen Kargolar ve Yeniden Başlangıç

QatarEnergy'nin mücbir sebebi nedir ve ne kadar sürecek?

Mücbir sebep, satıcının kontrolü dışındaki olaylar teslimatı engellediğinde onu yükümlülükten muaf tutan bir sözleşme maddesidir. QatarEnergy bu maddeyi, 2 Mart'taki İran saldırılarının Ras Laffan ve Mesaieed tesislerini vurması ve LNG üretiminin durdurulmasının ardından 4 Mart'ta devreye soktu ^[1]. Üre, polimer, metanol ve alüminyum gibi aşağı akış ürünlerinin üretimi de bu durumdan etkilendi ^[1].

Bildirim o tarihten bu yana kabaca ayda bir kez ileri bir tarihe taşındı ^[5]. Şirket 24 Mart'ta bazı uzun vadeli sözleşmeler için beş yıla kadar sürebilecek mücbir sebep ilan etti ve İtalya, Belçika, Güney Kore ve Çin'deki alıcıları bu kapsamda saydı ^[4]. Eylül sonunda Pakistan ve Bangladeş'teki alıcılara iptallerin Kasım ayı boyunca devam edeceğini bildirdi. İtalyan Edison ise kendi teslimatlarının Aralık başına kadar askıya alındığını açıkladı ^[5,6].

Son adım bu hafta geldi. Edison, QatarEnergy'nin mücbir sebep süresini Aralık sonuna kadar uzattığını duyurdu. Pakistan ve Bangladeş'teki alıcılara da kendi bildirimlerinin yıl sonuna kadar geçerli olacağı iletildi ^[7].

Ras Laffan 2026'da ne kadar hasar gördü?

En ağır hasar ikinci saldırı dalgasında meydana geldi. Anadolu Ajansı'nın haberine göre İran füzeleri 18 ve 19 Mart'ta Ras Laffan Sanayi Şehri'ni vurdu ^[2]. Toplam kapasitesi yılda 12,8 milyon ton (mtpa) olan ve Katar ihracatının yaklaşık %17'sini oluşturan 4 ve 6 numaralı LNG üretim hatları hasar gördü ^[2]. ExxonMobil, 4 numaralı hattın %34'üne ve 6 numaralı hattın %30'una sahip ^[2].

Katar'ın 14 üretim hattından ikisi ile iki gazdan sıvı yakıt (GTL) tesisinden biri saldırılardan etkilendi ^[3]. QatarEnergy'nin İcra Kurulu Başkanı Saad el-Kaabi, kaybedilen geliri yılda yaklaşık 20 milyar $ olarak tahmin etti ^[4]. Khaleej Times'ın haberine göre hasarlı ünitelerin yeniden inşası yaklaşık 26 milyar $'a mal olacak ^[3].

Onarım süresine ilişkin tahminler zamanla daraldı. El-Kaabi Mart ayında üç ila beş yıldan söz etmişti ^[2]. Eylül'de ise iki hattın yaklaşık üç yıl süreceğini, Pearl GTL ünitesinin onarımının ise 2027'nin ilk çeyreğinde tamamlanacağını söyledi ^[16].

Hasarın etkisi LNG ile sınırlı değil. Katar, kondensat ihracatının yaklaşık %24, helyum üretiminin yaklaşık %14 ve sıvılaştırılmış petrol gazı (LPG) üretiminin yaklaşık %13 oranında düşmesini bekliyordu ^[2,3].

Katar'ın LNG ihracatı ne kadar düştü?

Çöküş neredeyse tam oldu. Katar savaşın ilk altı ayında 18 LNG kargosu sevk etti; 2025'in aynı döneminde bu sayı 509'du, yani düşüş %96'yı buluyor ^[8]. S&P Global verilerine göre Ağustos ayında Hürmüz Boğazı'ndan yalnızca üç LNG tankeri geçti; Temmuz'da bu sayı 18'di ve 17 Ağustos ile 1 Eylül arasında hiç geçiş olmadı ^[10].

Yüklemeler sonbaharda bir miktar arttı. Kpler, Eylül ayında 20 kargo, Ekim'in ilk 13 gününde ise 13 kargo saydı. Bu 13 kargodan yalnızca dördünün transponderi açıktı; geri kalanı uydu görüntüleri ve diğer sinyallerle doğrulandı ^[9]. El-Kaabi Eylül ayında QatarEnergy'nin "çok az LNG" ürettiğini söyledi ^[16].

Daha geniş ölçekteki açık da büyük. IEA'ya göre Katar ve BAE kaynaklı arz 1 Mart'tan bu yana günde 300 milyon metreküpün üzerinde azaldı. Başka bölgelerdeki üretim artışı bu kaybın yaklaşık dörtte üçünü telafi etti ^[19].

Katar LNG arzını kimler kaybetti?

Avrupa'nın maruziyeti genel olarak sınırlıydı, ancak belirli ülkelerde yoğunlaşmıştı. Düşünce kuruluşu Bruegel'e göre Katar, savaştan önce AB'nin LNG ithalatının %8'ini ve toplam gaz ithalatının %4'ünü karşılıyordu ^[12]. 2025'te İtalya'nın LNG ithalatının üçte birini, Belçika'nınkinin dörtte birini ve Polonya'nınkinin neredeyse beşte birini sağladı ^[12].

Hasarlı hatlar, adı bilinen müşterilerle doğrudan bağlantılı. 4 numaralı hat İtalya'da Edison'a ve Belçika'da EDF Trading'e arz sağlıyordu. 6 numaralı hat ise Güney Kore'de KOGAS'a, EDF Trading'e ve Çin'de Shell'e LNG veriyordu ^[3].

En ağır darbeyi Güney Asya aldı. Bangladeş'in 2025'te ithal ettiği yaklaşık 7 milyon tonun 4,15 milyon tonu Katar'dan geliyordu. Ülke, Temmuz başına kadar savaşın başlangıcından bu yana Ras Laffan'dan yüklenmiş tek bir kargo bile alamamıştı ve bunun yerine spot piyasadan 35 kargo satın almıştı ^[13]. Pakistan'da ise spot kargoların maliyeti Temmuz'da milyon İngiliz ısı birimi (MMBtu) başına kabaca 16–17 $ iken, QatarEnergy'nin uzun vadeli sözleşmelerinde bu rakam yaklaşık 10–12 $ düzeyindeydi ^[14].

QatarEnergy neden Cheniere ve Woodside'dan ABD LNG'si satın alıyor?

Katar, Hürmüz'e bağımlı olmayan bir ticaret portföyü oluşturuyor. Şirket 22 Ekim'de Cheniere'nin Sabine Pass ve Corpus Christi tesislerinden yılda 4 milyon tona (mtpa) kadar LNG satın almak için iki anlaşma imzaladı. Teslimatlar 2031'den 2054'e kadar gemide teslim (FOB) esasına göre yapılacak ^[15].

Bir hafta sonra Woodside'ın Louisiana LNG projesinden yılda 3 milyon tona kadar LNG alımını öngören 20 yıllık bir anlaşmaya vardı. Teslimatlar projenin ikinci üretim hattı devreye girdiğinde başlayacak; ilk kargoların 2030'da yüklenmesi bekleniyor ^[7]. El-Kaabi bu hacimlerle QatarEnergy'nin "ABD'den en büyük LNG alıcısı" konumuna geldiğini söyledi. Yıl sonuna kadar, şimdiye dek kararlaştırılanlardan "çok daha yüksek" hacimlerde yeni anlaşmalar yapılmasını beklediğini de ekledi ^[7].

Bu anlaşmalar bu kış kaybedilen hacimlerin yerini tutmuyor. Daha yakın vadeli güvence, QatarEnergy'nin ExxonMobil ile ortak girişimi olan Teksas'taki Golden Pass. Tesisin ilk üretim hattı Mart ayında çalışmaya başladı ve tam kapasiteye ulaştığında yılda 18 milyon ton üretmesi bekleniyor ^[16]. El-Kaabi, bölgedeki her türlü altyapının hedef alınabileceğini belirterek Hürmüz'ü baypas eden boru hatlarını gündem dışı bıraktı ^[7].

North Field genişlemesine ne olacak?

Genişleme projesinin küresel arzdaki bir sonraki dalgayı sürüklemesi bekleniyordu. North Field East ve North Field South projelerinin Katar'ın kapasitesini 77 mtpa'dan 126 mtpa'ya çıkarması öngörülüyor ^[18]. ConocoPhillips Mayıs ayında gecikmelerin "yıllarla değil, daha büyük olasılıkla aylarla ölçüleceğini" söylemişti ^[18].

Takvim o tarihten bu yana kaydı. El-Kaabi Eylül'de North Field East'in ilk üretim hattının, daha önce 2026 için beklenirken, 2027'nin ilk yarısında devreye gireceğini açıkladı ^[17]. North Field South'un ise 2028'de tamamlanması planlanıyor ^[17]. El-Kaabi'ye göre proje için gereken ekipman hâlâ Katar'a ulaşamıyor ve sonraki hatlar "büyük ölçüde Hürmüz Boğazı'na bağlı olacak" ^[16,17].

IEA, Katar'daki hasarın beklenen LNG arz dalgasını geciktirdiğini ve etkilerin 2026 ile 2027 boyunca süreceğini belirtiyor ^[19]. Wood Mackenzie'nin "Uzun Süreli Aksama" senaryosu, Körfez'de inşaat hâlindeki 60 mtpa'lık kapasitede yıllarca sürecek gecikmeler öngörüyor ^[20].

JKM ve TTF fiyatları nasıl tepki verdi?

Asya ve Avrupa gösterge fiyatları birlikte hareket etti. S&P Global'in Platts birimi 2 Eylül'de Ekim teslimatlı Japonya-Kore Göstergesi'ni (JKM) MMBtu başına 25,908 $ olarak değerlendirdi; bu, 2022 sonundan bu yana en yüksek seviyeydi ^[10]. JKM, 16 Ekim'de Aralık teslimatı için 29 $'ın üst bandına ulaştı ^[11].

Hollanda'nın Title Transfer Facility (TTF) fiyatı aynı gün MMBtu başına 28,9 $'a yükseldi ^[11]. Kpler'e göre Asya LNG'si 14 Ekim itibarıyla TTF'ye karşı 0,30 $'lık primden 2,21 $'lık iskontoya geçti ^[9]. Bu hafta TTF megavatsaat başına 95 €'nun üzerine çıkarak Aralık 2022'den bu yana en yüksek seviyesine yaklaştı ^[7].

ABD gazı ise çok daha ucuz olmaya devam ediyor. Henry Hub 16 Ekim'de MMBtu başına 3,1 $ seviyesindeydi ^[11]. ABD'den yapılan alımları QatarEnergy gibi bir satıcı için cazip kılan da bu fiyat farkı.

İzlenmesi gerekenler: Katar LNG'si nasıl yeniden başlayabilir?

• Barış anlaşması. El-Kaabi'ye göre hasar görmemiş tesisler, gemi bulunması koşuluyla bir anlaşmadan sonraki bir hafta içinde tam üretime dönebilir ^[7]. Eylül'de ise Hürmüz'ün yeniden açılmasının ardından "birkaç hafta" gibi bir süreden söz etmişti ^[17].
• Onarımlar. Hasarlı iki üretim hattı yaklaşık üç yıl gerektiriyor; dolayısıyla kapasitenin kabaca %17'si, boğaz yeniden açılsa bile uzun süre devre dışı kalacak ^[7,16].
• Yeni uzatmalar. QatarEnergy alıcılarını yaklaşık ayda bir bilgilendiriyor; bir sonraki bildirim mücbir sebebin 2027'ye uzanıp uzanmayacağını gösterecek ^[5,7].
• Senaryolar. Wood Mackenzie'nin "Hızlı Barış" senaryosunda LNG piyasaları 2027 yazına kadar sıkı kalıyordu. Hürmüz'ün 2026 boyunca kapalı kaldığı "Uzun Süreli Aksama" senaryosunda ise çatışmanın yeniden alevlenmesi hâlinde fiyatların MMBtu başına 40 $'a kadar çıkabileceği öngörülüyordu ^[20].
• Orta vadeli arz. IEA'nın 2030'a kadar 140 milyar metreküp (bcm) kümülatif kayıp tahmini, kesintinin etkisinin bu kışın çok ötesine uzandığını gösteriyor ^[19].

Alupetra; LNG, gaz ve Körfez enerji akışlarını İstanbul, Londra ve Dubai'deki ofislerinden her gün takip ediyor.