2026年11月各地区尿素价格：为何埃及尿素比中国贵

各地区尿素价格处于什么水平？

CommodityScope发布的11月6日每日指示性评估清晰呈现了各出口和进口枢纽之间的价差 ^[1]：

• 埃及，颗粒FOB： 每吨517.50美元，当日下跌12.50美元。
• 尼日利亚，颗粒FOB： 466.50美元。
• 中东，颗粒FOB： 440美元。
• 巴西，颗粒CFR： 470美元。
• NOLA（美国墨西哥湾），颗粒FOB驳船： 每短吨425.50美元。
• 中国，小颗粒FOB： 341.50美元。

跟踪中东基准的世界银行月度序列显示，2026年10月平均价格为每吨420美元，略高于9月的407.50美元，不到4月峰值856.9美元的一半 ^[2]。因此，世界银行数据适合观察趋势，但它是月度均价，而非每日价格。

总体来看，大多数颗粒尿素处于每吨约420–520美元的狭窄区间，中国小颗粒产品则明显低于这一区间。各自所处位置的原因各不相同。

为什么埃及尿素最贵？

埃及尿素最贵，主要是因为埃及天然气短缺，且产品销往欧洲。据埃及化学品和化肥出口委员会称，埃及颗粒尿素11月合同价升至FOB每吨约535美元，比9月的457美元高约17% ^[3]。生产商Kima报告其天然气供应自11月1日起削减20% ^[3]；11月8日，路透社报道生产商被告知再削减33%，原因是政府试图限制昂贵的LNG进口 ^[4]。天然气减少，意味着可供出口的尿素减少。

地理位置同样重要。埃及是距离欧洲买家最近的大型出口国，而欧洲本土生产成本高昂：澳大利亚化肥公司10月26日的市场报告称，埃及以535美元FOB成交的货物很可能流向欧洲 ^[5]。欧洲天然气价格高企时，当地买家愿为邻近货源支付更高价格，埃及价格随之上行。

为什么中国尿素最便宜？

中国尿素最便宜，是因为中国控制出口数量，而库存充足的生产商愿意接受较低的净回值。Fertilizer Daily报道，中国2026年尿素出口配额约为330万吨，比2025年约500万吨的出口量低约三分之一，并对大多数目的地设定每吨430–440美元的FOB底价 ^[6]。

这些底价主要适用于颗粒产品。许多亚洲买家使用的小颗粒尿素成交价更低：澳大利亚化肥公司估计10月下旬中国小颗粒净回值为FOB 345–350美元，而中国颗粒尿素为FOB 440美元 ^[5]。该报告还指出中国库存较高、国内需求疲弱 ^[5]。出口量受限时，持有配额的卖家争夺有限的出口吨位，从而压低小颗粒价格。

为什么巴西和海湾居中？

巴西是最大的无补贴进口国，主要从海湾、卡塔尔、尼日利亚和中国采购。10月下旬，巴西CFR价格升至每吨476–488美元，中国货物报价CFR 470–475美元，卡塔尔和尼日利亚产品报价485–500美元 ^[7]。同一报道引用的Nobel Trading报告将涨价归因于欧洲天然气价格上升和供应有限 ^[7]。巴西1–9月尿素和硫酸铵进口量下降21%至795万吨 ^[7]，表明农户在价格上涨时减少了用量。

中东FOB价格受霍尔木兹海峡压制。海湾生产商只能销售能够运出的货物，买家对带有战争风险和交付时间不确定的货物要求折价。10月下旬，中东颗粒尿素成交价为FOB 447.50美元，而海湾航线船体战争险保费约占船舶价值的7.5–10%，冲突前约为0.25% ^[8]。因此，海湾价格不仅反映生产成本，也反映交付风险。

美国农户和NOLA市场情况如何？

美国农户支付的价格远高于驳船价格，因为NOLA是批发枢纽，零售价还要加上内陆运输、仓储和经销商利润。DTN 10月19–23日零售调查显示，尿素为每短吨674美元，环比下跌0.1%，但同比上涨12.7% ^[9]。无水氨为987美元，同比上涨17.2% ^[9]。按氮计算，尿素每磅氮成本为0.73美元，无水氨为0.60美元 ^[9]。

11月6日NOLA驳船尿素为每短吨425.50美元 ^[1]。与零售价之间存在价差属正常现象，但这表明近期国际价格的下跌仅部分传导至美国农场。

印度在地区定价中处于什么位置？

印度为市场大部分价格设定底部。作为每年进口约800万至1,000万吨的最大进口国 ^[10]，其招标往往决定大批量成交的最低价格。在10月7日截标的招标中，东海岸最低报价为CFR每吨352.10美元，西海岸为356.25美元，比8月采购价低约10% ^[11]。由于多数卖家拒绝匹配这一低价，印度进口商仅采购了所需170万吨中的约410,000吨 ^[5]。

预计下一次招标规模较大。澳大利亚化肥公司11月2日表示，印度可能寻求约250万吨，指示性最低价为CFR每吨370–375美元 ^[12]。若以该价位完成大规模招标，可能小幅推高中国小颗粒价格，并限制其他地区颗粒尿素价格的上行空间。

什么可能改变价差？

三个因素可能收窄或扩大当前价差：

1. 天然气价格。 与尿素同样以天然气为原料的合成氨大幅上涨：受欧洲天然气价格上升和减产影响，Yara与Mosaic的11月合同价定为CFR坦帕每吨645美元，比10月上涨95美元 ^[13]。若天然气价格维持高位，埃及和与欧洲挂钩的价格将保持溢价。
2. 霍尔木兹海峡。 安全通行协议将释放海湾货物，收窄中东FOB价格的折让 ^[8]。
3. 中国出口规则。 配额或底价的任何调整都会首先影响中国价格，继而影响印度招标价格 ^[6]。

关注要点

• 印度下一次尿素招标及各海岸最低报价 ^[12]。
• 埃及天然气分配以及33%的削减是否撤销 ^[4]。
• 中国2027年出口配额和底价 ^[6]。
• 巴西下一个种植季前的进口量 ^[7]。
• 世界银行将于12月初公布的11月尿素均价 ^[2]。

Alupetra在伊斯坦布尔、伦敦和迪拜跟踪尿素和氮肥市场；Alupetra不与受制裁方进行交易。