译自英文原文。来源标题保留原文语言。

关键数据

  • About 50%（约50%）超大型油轮运费较10月高点的跌幅。OilPrice
  • $1.4 million（140万美元）10月峰值时海湾至亚洲的超级油轮日租金。OilPrice
  • $22（22美元）联合石化购买两船刚果杰诺原油时相对于即期布伦特的折价。OilPrice

亚洲买家为何转向非洲和巴西原油？

运费变得更便宜了。OilPrice.com援引基于交易商和船舶经纪人信息的路透社报道称，超大型油轮（VLCC）运费已比10月高点下跌约50%，苏伊士型和阿芙拉型油轮运费也大幅下降[1]。10月海湾至亚洲的超级油轮日租金曾高达140万美元，随后回落[1]。Energy Aspects的分析师表示：“长途超大型油轮运费走软，使苏伊士以西的原油更具吸引力。”[1]

买家迅速行动。中国石化旗下贸易公司联合石化（Unipec）以较即期布伦特约22美元的折价购买了两船刚果（布）杰诺（Djeno）原油；韩国SK Energy暂定租用一艘苏伊士型油轮，于12月将加蓬原油运往蔚山[1]。Vortexa分析师张婉莹（Wanying Zhang）表示，自9月初以来，东亚满载的超大型油轮和苏伊士型油轮数量增加了约15%，她将运费回调归因于“10月市场异常紧张之后船舶供应改善”[1]。

西非原油有多便宜？

从历史标准看非常便宜。Nairametrics援引彭博社报道称，10月初安哥拉Hungo原油较即期布伦特折价19.60美元成交，为普氏数据中2011年以来西非原油的最大折价；刚果杰诺原油以较即期布伦特低23.10美元的价格报盘，但未找到买家[3]。约13船10月装船的安哥拉和尼日利亚原油仍未售出[3]。Kpler称，西非至中国航线的超大型油轮收益创下每日76万美元的纪录，运费成本较战前水平增加了约三倍[2]。Energy Aspects的亚什·巴贾杰（Yash Bajaj）表示：“亚洲需求走软是安哥拉原油价差走低的关键原因。”[3]

中东原油的情况如何？

海湾供应也在恢复，加剧了竞争。路透社引用的Kpler数据显示，包括绕行管道在内，中东原油流量9月平均为每日1710万桶，10月为每日1630万桶[4]。迪拜和阿曼原油现货升水在11月初跌至7月以来最低，中国山东的独立炼厂在一周内购买了800万至1000万桶11月装船的西非原油[4]。

后续关注要点

  • 运费。 随着可用船舶增加，超大型油轮运费是否继续下跌[1]。
  • 炼油利润。 除非利润改善，亚洲炼厂不太可能增加采购；柴油利润已从9月中旬每桶87美元以上的纪录降至略高于60美元[4]。
  • 俄罗斯ESPO原油。 Energy Aspects称，随着ESPO原油升水上升，安哥拉原油对中国买家更具吸引力[1]。

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资料来源

  1. OilPrice.com — 油轮运费暴跌，亚洲石油买家转向非洲和巴西（2026年11月12日）。 oilprice.com
  2. Kpler — 运费高企和竞争加剧，西非原油价差下跌（2026年10月9日）。 kpler.com
  3. Nairametrics — 西非原油以十多年来最大折价成交（2026年10月8日）。 nairametrics.com
  4. Baird Maritime（路透社） — 中东原油涌向亚洲买家，战争溢价消退（2026年11月5日）。 bairdmaritime.com

本文仅供参考，不构成投资、法律或交易建议。文中数据以所引来源在发布之日的报道为准。