2026年液化天然气、天然气价格与尿素：海湾冲击如何波及化肥市场

原本应到来的液化天然气浪潮

国际能源署（IEA）1月预测，2026年全球液化天然气产量将增长7%以上，即逾400亿立方米，为2019年以来最快增速。该机构预计，美国、加拿大和墨西哥将贡献增量的85%以上^[1]。推动增长的项目包括北美的Plaquemines、Corpus Christi三期、Golden Pass和LNG Canada，以及当时预计于2026年下半年投产的卡塔尔北方气田东扩（North Field East）项目^[2]。

北美的大部分新增产能已经到位。据牛津能源研究所（OIES）称，Corpus Christi扩建项目已于2026年8月完工，Golden Pass于第二季度投产，Plaquemines和LNG Canada则在持续爬坡^[7]。第三季度北美出口量达到473亿立方米，同比增长22%^[7]。LNG Canada二期项目已于9月28日作出最终投资决定^[7]。

卡塔尔停产与2026年的供需账

海湾局势抹去了这些增量中的大部分。2025年，略高于1120亿立方米的液化天然气（约占全球液化天然气贸易的19%）经霍尔木兹海峡运输^[4]，其中包括约93%的卡塔尔液化天然气出口^[5]。在其拉斯拉凡（Ras Laffan）和梅赛义德（Mesaieed）工业城遭到袭击后，卡塔尔能源公司（QatarEnergy）于3月2日停止液化天然气生产，并于次日停止包括尿素在内的下游生产^[3]。国际能源署表示，自3月1日起，卡塔尔和阿联酋的液化天然气供应减少逾3亿立方米/日^[5]。

国际能源署7月发布的《天然气市场报告》预测，2026年卡塔尔和阿联酋的合计供应将下降约45%，即540亿立方米。北美、非洲和澳大利亚的新项目预计将新增近500亿立方米。因此，全球液化天然气供应将“基本持平”。国际能源署警告称，海湾出口恢复如有任何延迟，都可能导致市场出现年度下降^[6]，这将是2012年以来的首次^[16]。

第三季度数据显示出这一趋势。牛津能源研究所估计，该季度全球液化天然气供应为1277亿立方米，上年同期为1350亿立方米。卡塔尔供应同比减少208亿立方米，其他地区增加的135亿立方米仅部分抵消了这一降幅^[7]。卡塔尔于9月下旬延长不可抗力，据报道货物取消将持续至11月^[8]。牛津能源研究所目前预计北方气田东扩项目首条生产线将于2027年上半年投产，并称拉斯拉凡的修复工作可能需要三年时间^[7]。

价格：欧洲与亚洲争夺稀缺货源

基准价格分阶段上涨。第二季度，TTF均价接近16美元/百万英热单位，同比上涨32%；TTF和亚洲JKM均录得2022年以来最高的第二季度均价^[6]。据牛津能源研究所报告，9月中旬TTF达到约28美元/百万英热单位（83.53欧元/兆瓦时），亚洲价格则从第三季度初的约15美元/百万英热单位升至季末的约25美元/百万英热单位^[7]。

欧洲在储气量低于往常的情况下进入冬季。10月26日，TTF近月合约一度升至95.73欧元/兆瓦时，为2022年以来最高；10月25日欧盟储气率为74.62%，而同期五年均值约为86%^[9]。牛津能源研究所指出，11月1日储气率达到75%的目标可能无法实现，并预计冬季结束时库存将处于低位^[7]。

尿素：从天然气冲击到化肥冲击

天然气与化肥之间的关联十分直接。全球逾30%的尿素贸易和约20%的氨贸易经由霍尔木兹海峡^[5]。阿格斯（Argus）估计，中东地区每年供应约2000万吨尿素，接近全球出口量的三分之一。海峡关闭导致逾80万吨尿素滞留海湾，伊朗工厂停产则进一步减少了供应^[10]。被称为全球最大单一厂址尿素出口商的卡塔尔化肥公司（QAFCO）自3月4日起停产^[11]。

价格迅速作出反应。世界银行报告称，4月尿素价格高于850美元/吨，较2月上涨80%^[12]；阿格斯则称，至4月中旬离岸价（FOB）接近780美元/吨^[10]。随后，需求破坏以及对中国出口的预期使价格回落至FOB约330美元/吨^[10]。世界银行东欧尿素价格序列第二季度均价为693.5美元/吨，8月降至390美元/吨，而2025年均价为422.7美元/吨^[13]。

天然气成本目前正朝相反方向推动价格。国际能源署报告称，高气价正导致亚洲和欧洲的氨和尿素产量下降，液化天然气供应减少也削减了孟加拉国、印度和巴基斯坦的产量^[6]。至9月下旬，中东大颗粒尿素FOB报价为470–480美元/吨，巴西CFR（成本加运费）价格接近500美元/吨，据报道多达60万吨尿素正在船上等待通过霍尔木兹海峡^[15]。

中国出口政策：摇摆因素

为保护国内农户，中国于3月禁止多类化肥出口^[14]。5月下旬，中国向生产商发放了尿素出口配额。据Profercy估计，6月至8月的配额为150万至160万吨，小颗粒尿素和大颗粒尿素的最低FOB价格分别为660美元/吨和670美元/吨^[17]。路透社报道的数量与此相近，但未能予以核实^[14]。作为对比，中国2025年尿素出口量为490万吨^[14]。

阿格斯称中国是市场前景的“关键摇摆因素”^[10]。据报道，9月第三批100万吨获得确认；中国小颗粒尿素FOB报价约为370美元/吨；印度RCF公司的一次招标吸引了约160万吨报盘，其中大部分来自中国^[15]。

欧盟政策：关税、CBAM与俄罗斯供应

欧盟正同时推行两项政策：一方面减少对俄罗斯化肥的依赖，另一方面努力控制农户成本。

• 俄罗斯和白俄罗斯化肥：自2026年7月1日起，来自俄罗斯和白俄罗斯的氮肥在6.5%从价税之外加征的从量税由40欧元/吨提高至60欧元/吨^[18]。该税率将于2027年7月起升至80欧元/吨，2028年7月起升至315欧元/吨^[19]。
• 暂停对其他来源征收关税：5月22日，欧盟理事会暂停对包括尿素和氨在内的主要氮肥征收5.5–6.5%的关税，为期一年。此次暂停不适用于俄罗斯和白俄罗斯；2024年欧盟进口尿素590万吨^[20]。
• CBAM：碳边境调节机制（CBAM）已于2026年1月1日全面生效，覆盖氮肥^[21]。欧盟委员克里斯托夫·汉森（Christophe Hansen）3月表示，欧盟委员会“没有将化肥排除在CBAM之外的计划”^[22]。

展望

天然气和尿素市场的前景主要取决于海湾出口何时恢复。牛津能源研究所认为，至少在美国中期选举之前，海湾地区液化天然气恢复生产的前景黯淡。该机构指出，欧盟对俄罗斯液化天然气进口的禁令将于2027年1月1日生效^[7]。尿素方面，主要变量包括中国出口配额的发放节奏、印度招标周期以及冬季欧洲天然气价格。在卡塔尔液化天然气和海湾化肥出口恢复之前，2026年的液化天然气浪潮将主要用于抵消海湾供应的损失，而非增加全球供应总量。

Alupetra通过其伊斯坦布尔、伦敦和迪拜办事处跟踪液化天然气和尿素市场。